Formé à l'INF Vichy (promotion 1981 avec P. Olmeta, notamment), Pascal Malbeaux débuta sa carrière professionnelle au FC Rouen. En 1985, il fut recruté par les Girondins de Bordeaux. Considéré comme un joueur d'appoint, dans un effectif constellé de stars, il parvint tout de même à jouer 26 matches, toutes compétitions confondues. Il participa ainsi à la conquête de la coupe de France.

Il fut prêté, en D2, à Alès, considéré à l'époque comme le club filiale des Girondins. Il accomplit avec le club cévenol une belle épopée en Coupe de France, se hissant en demi-finale face à ... Bordeaux.

Malgré deux années de contrat, il quitta  définitivement les Girondins en juin 1987 et prolongea l'aventure dans le Gard. Sa carrière le conduisit ensuite au Havre et à Valenciennes.

Ses dernières expériences de footballeur eurent comme cadre l'Alsace. Il joua dans le club amateur de l'AS Strasbourg avant de devenir entraîneur puis président du FCSK 06. 

Il décéda à l'âge de 51 ans d'un cancer.